ITC के फैंस, खुशखबरी! अगर आप सोच रहे हैं कि ITC का शेयर प्राइस फिर से ₹500 के ऊपर चढ़ेगा या नहीं, तो ब्रोकरेज दिग्गज Motilal Oswal कह रही है – हां! Q2 रिजल्ट्स के बाद BUY रेटिंग बरकरार, और टारगेट प्राइस ₹515। मतलब, मौजूदा ₹414 से 25% अपसाइड पोटेंशियल। क्या सिगरेट बिजनेस की मजबूत ग्रोथ और FMCG रिकवरी से वैल्यूएशन री-रेटिंग होगा? चलिए, डिटेल में जानते हैं Motilal Oswal की रिपोर्ट से ITC के हर सेगमेंट की परफॉर्मेंस, ताकि आप स्मार्ट इन्वेस्टमेंट डिसीजन ले सकें।
ITC Q2 FY26: ओवरऑल परफॉर्मेंस – चैलेंजिंग एनवायरनमेंट में भी स्ट्रॉन्ग
ITC ने कठिन कंजम्प्शन एनवायरनमेंट में भी कोर सेगमेंट्स में हेल्दी परफॉर्मेंस दिखाई। कंसोलिडेटेड मार्जिन्स पर YoY प्रेशर था, लेकिन QoQ इम्प्रूवमेंट साफ दिखा। Motilal Oswal ने कहा – अगर सिगरेट में मिड-सिंगल डिजिट वॉल्यूम ग्रोथ बनी रहे और FMCG 2HFY26 में रिकवर हो, तो वैल्यूएशन री-रेटिंग निश्चित।
| सेगमेंट | सेल्स ग्रोथ (YoY) | वॉल्यूम ग्रोथ | EBIT ग्रोथ (YoY) | EBIT मार्जिन | मुख्य कमेंट |
|---|---|---|---|---|---|
| Cigarette | +6% | ~6% | +4.2% | 58% (-100bp) | प्रीमियम सेगमेंट आउटपरफॉर्म, लीफ टोबैको प्राइस प्रेशर; 4QFY26 से इम्प्रूवमेंट |
| FMCG | +8.5% | – | -17% | 7.2% (-70bp) | नोटबुक्स ने वेट डाउन, स्टेपल्स स्ट्रॉन्ग; स्नैक्स/नूडल्स में ग्रामेज बढ़ा, बिस्किट प्राइस कट टेम्पररी; 2HFY26 रिकवरी |
| Agri Business | -31% | – | – | 11.2% (+360bp) | US टैरिफ अनिश्चितता से डिले कॉल-ऑफ्स; मार्जिन एक्सपैंड |
| Paper | +5% | – | – | 8.2% (-290bp) | ग्लोबल लो-प्राइस सप्लाई, वुड प्राइस हाई; Q1FY26 से बेहतर, बॉटमिंग आउट |
खास बात: कंसोलिडेटेड ग्रॉस सिगरेट सेल्स 6% ऊपर, प्रीमियम सिगरेट्स ने लीड किया। FMCG में स्टेपल प्रोडक्ट्स (जैसे नूडल्स, स्नैक्स) ने डिमांड ग्रोथ दिखाई, लेकिन नोटबुक्स ने घसीटा। Agri में सेल्स गिरावट लेकिन मार्जिन चमके। Paper स्ट्रगलिंग लेकिन रिकवरी साइन्स।
सिगरेट बिजनेस: ITC का कोर स्ट्रेंथ – ग्रोथ बरकरार
ITC का सिगरेट बिजनेस (कुल रेवेन्यू का 40%+) Q2 में सॉलिड रहा। वॉल्यूम ग्रोथ ~6% और सेल्स +6%। प्रीमियम प्रोडक्ट्स ने आउटपरफॉर्म किया। EBIT +4.2% लेकिन मार्जिन 58% पर -100bp स्लिप (लीफ टोबैको इन्फ्लेशन से)। Motilal Oswal का अनुमान: 4QFY26 से मार्जिन रिकवर, मिड-सिंगल डिजिट ग्रोथ से वैल्यूएशन बूस्ट।
FMCG: FY25 में स्लो, लेकिन 2HFY26 में रिवाइवल?
FMCG सेल्स +8.5% YoY, लेकिन EBIT -17% और मार्जिन 7.2% (-70bp)। कारण: नोटबुक्स वीक, लेकिन स्टेपल्स (स्नैक्स, नूडल्स) स्ट्रॉन्ग। LUP (List Unit Price) में ग्रामेज बढ़ा लेकिन बिस्किट्स में प्राइस कट टेम्पररी। Motilal Oswal: FY25 परफॉर्मेंस बिलो एक्सपेक्टेशन, लेकिन डिमांड रिकवरी से 2HFY26 में इम्प्रूविंग ट्रेंड्स।
Agri और Paper: चैलेंजेस लेकिन बॉटमिंग साइन्स
- Agri: सेल्स -31% (US टैरिफ्स से कस्टमर डिले कॉल-ऑफ्स), लेकिन EBIT मार्जिन +360bp पर 11.2% – कॉस्ट कंट्रोल का कमाल।
- Paper: सेल्स +5% YoY लेकिन EBIT मार्जिन 8.2% (-290bp) – ग्लोबल लो-प्राइस इंपोर्ट्स और हाई वुड प्राइस से प्रेशर। Q1FY26 से बेहतर, ग्रोथ-मार्जिन बॉटमिंग आउट।
ITC शेयर प्राइस: मौजूदा स्टेटस और टारगेट
3 नवंबर को ITC शेयर NSE पर 1.51% गिरकर ₹414 पर क्लोज। 52-वीक रेंज: ₹400-₹500+ (पहले क्रॉस किया था)। मार्केट कैप ~₹5.2 लाख करोड़। Motilal Oswal का SoTP (Sum of the Parts) बेस्ड टारगेट ₹515 – CMP से ₹101 (25%) अपसाइड।
| की मेट्रिक | वैल्यू | कमेंट |
|---|---|---|
| CMP (3 Nov 2025) | ₹414 | -1.51% DALY |
| टारगेट (Motilal Oswal) | ₹515 | +25% अपसाइड |
| 52-वीक हाई | ₹520+ | फिर क्रॉस संभव |
| P/E रेशियो | ~28x | वैल्यू री-रेटिंग पोटेंशियल |
| डिविडेंड यील्ड | 3%+ | इनकम इन्वेस्टर्स के लिए अच्छा |
एक्सपर्ट व्यू: “ITC के कोर बिजनेस में सस्टेनेबल ग्रोथ से वैल्यूएशन री-रेटिंग होगी। सिगरेट वॉल्यूम होल्ड करे और FMCG रिकवर हो, तो ₹500+ आसान।” – Motilal Oswal एनालिस्ट्स।
क्यों करें निवेश ITC में? फायदे vs रिस्क
फायदे:
- डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो: सिगरेट (40%+), FMCG (30%+), होटल्स डीमर्जर से वैल्यू अनलॉक।
- स्ट्रॉन्ग कैश फ्लो: हाई डिविडेंड, लो डेब्ट।
- मार्केट लीडर: FMCG में ब्रिटानिया, नेस्ले से कॉम्पिटिशन लेकिन स्ट्रॉन्ग ब्रैंड्स।
- लॉन्ग-टर्म ग्रोथ: इंडिया की कंजम्प्शन स्टोरी से फायदा।
- री-रेटिंग पोटेंशियल: 25% अपसाइड, ₹500 क्रॉस संभव।
रिस्क्स:
- टोबैको रेगुलेशन्स और हेल्थ अवेयरनेस।
- FMCG में कॉम्पिटिशन (HUL, Dabur)
- Agri/Paper में ग्लोबल प्रेशर।
- कंजम्प्शन स्लोडाउन अगर लंबा चला।
एक्सपर्ट टिप: लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर्स के लिए BUY, डिप्स पर एंटर (₹400 नीचे)। शॉर्ट-टर्म में 2HFY26 रिकवरी वेट करें।
डिस्क्लेमर: यह न्यूज केवल जानकारी के लिए है। मार्केट में रिस्क है – खुद रिसर्च करें। रेकमेंडेशन्स पर्सनल ओपिनियन हैं, इन्वेस्टमेंट एडवाइस नहीं।
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