स्टॉक मार्केट की दुनिया में बड़ा झटका! भारत का सबसे बड़ा एक्सचेंज NSE (National Stock Exchange) ने Q2 FY26 के रिजल्ट्स जारी किए हैं, जिसमें Consolidated PAT (Profit After Tax) 33% गिरकर ₹2,098 करोड़ रह गया। रेवेन्यू भी 18% डाउन ₹3,677 करोड़ पर। लेकिन रुकिए – अगर SEBI Settlement Provision के ₹1,297 करोड़ को हटा दें, तो PAT ₹3,395 करोड़ हो जाता है, जो Q1 से 16% ऊपर है! क्या यह गिरावट सिर्फ अस्थायी है या मार्केट में स्लोडाउन का संकेत? चलिए, डिटेल में समझते हैं NSE के इन मिश्रित नंबर्स को, ताकि आप स्मार्ट इन्वेस्टमेंट प्लान बना सकें। (नोट: आज गुरु नानक जयंती के कारण मार्केट बंद है, शेयर रिएक्शन कल खुलेगा।)
NSE Q2 FY26: फाइनेंशियल परफॉर्मेंस की पूरी तस्वीर
NSE ने सितंबर क्वार्टर (Q2 FY26) में SEBI के Colocation और Dark Fibre मामलों के लिए ₹1,297 करोड़ (इंटरेस्ट सहित) का प्रोविजन रखा, जिसने प्रॉफिट को दबा दिया। SEBI से सेटलमेंट का रिस्पॉन्स अभी पेंडिंग है। यहां YoY (Year-on-Year) और QoQ (Quarter-on-Quarter) तुलना टेबल में:
| पैरामीटर | Q2 FY26 | Q2 FY25 | YoY चेंज | Q1 FY26 | QoQ चेंज |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue from Operations | ₹3,677 करोड़ | ₹4,510 करोड़ | -18% | ₹4,032 करोड़ | -9% |
| Total Income | ₹4,160 करोड़ | – | – | ₹4,798 करोड़ | -13% |
| Transaction Charges | ₹2,785 करोड़ | – | – | – | -12% |
| Total Expenditure | ₹2,354 करोड़ | – | – | ₹1,053 करोड़ | +123% |
| EBITDA | ₹1,484 करोड़ | – | – | ₹3,130 करोड़ | -53% |
| EBITDA (Excl. SEBI Provision) | ₹2,782 करोड़ | – | – | – | +16% (अनुमान) |
| EBITDA Margin (Excl.) | 76% | – | – | – | – |
| PAT | ₹2,098 करोड़ | ₹3,137 करोड़ | -33% | ₹2,924 करोड़ | -28% |
| PAT (Excl. SEBI Provision) | ₹3,395 करोड़ | – | – | – | +16% |
| EPS (Non-Annualised) | ₹8.48 | – | – | ₹11.81 | -28% |
खास बात: H1 FY26 (पहला हाफ) में Total Income ₹8,959 करोड़ (पिछले साल ₹9,974 करोड़ से कम), PAT ₹5,022 करोड़। SEBI प्रोविजन हटाएं तो H1 PAT ₹6,320 करोड़ और EPS ₹25.53 – मजबूत रिकवरी का संकेत!
क्यों गिरी कमाई? मुख्य कारण और चुनौतियां
- SEBI Settlement Provision: ₹1,297 करोड़ का बोझ – Colocation (सर्वर स्पीड इश्यू) और Dark Fibre मामलों के लिए। NSE ने SEBI (Settlement Regulations) 2018 के तहत अप्लाई किया है, लेकिन आउटकम अनिश्चित।
- ट्रांजेक्शन वॉल्यूम में गिरावट: Cash Market और Derivatives में 12% QoQ कमाई – मार्केट वॉलेटाइलिटी और रेगुलेटरी चेंजेस (जैसे SEBI के F&O रूल्स) का असर।
- एक्सपेंडीचर में उछाल: Q1 के ₹1,053 करोड़ से 123% बढ़कर ₹2,354 करोड़ – ऑपरेटिंग कॉस्ट्स और प्रोविजन का इफेक्ट।
- मार्केट स्लोडाउन: NSE का मार्केट शेयर मजबूत (99% Equity, 98% Derivatives), लेकिन ग्लोबल अनिश्चितताओं से वॉल्यूम प्रभावित।
फिर भी, SEBI प्रोविजन एक्सक्लूड करने पर EBITDA मार्जिन 76% – NSE की ऑपरेटिंग स्ट्रेंथ बरकरार!
H1 FY26 आउटलुक: मजबूत बेस पर ग्रोथ?
पहले छह महीनों में NSE ने ₹8,959 करोड़ की Total Income रिपोर्ट की। SEBI इश्यू सॉल्व होने पर H1 PAT ₹6,320 करोड़ – पिछले साल से बेहतर। EPS ₹25.53 (Excl. Provision)। कंपनी का फोकस अब टेक्नोलॉजी अपग्रेड, नए प्रोडक्ट्स (जैसे GIFT City एक्सपैंशन) और रेगुलेटरी क्लैरिटी पर है। भारत का मार्केट कैप $5 ट्रिलियन क्रॉस करने को तैयार – NSE को फायदा!
शेयर प्राइस रिएक्शन: क्या होगा कल?
रिजल्ट्स के ऐलान के बाद NSE का शेयर प्राइस (NSE: NSE) में मिश्रित रिएक्शन की उम्मीद। कल (6 नवंबर) मार्केट खुलने पर:
- अनुमानित इम्पैक्ट: SEBI प्रोविजन की वजह से शॉर्ट-टर्म में 2-5% गिरावट संभव, लेकिन एक्सक्लूडेड नंबर्स से रिकवरी। हाल के ट्रेंड्स में NSE शेयर ₹3,800-₹4,000 रेंज में ट्रेड कर रहा (पिछले क्लोज ₹3,950 के आसपास)।
- लॉन्ग-टर्म: मजबूत मार्केट पोजीशन से 20-25% YTD ग्रोथ। एक्सपर्ट्स कहते हैं – “प्रोविजन एक-टाइम, कोर बिजनेस सॉलिड।”
| की मेट्रिक | वैल्यू | कमेंट |
|---|---|---|
| मार्केट कैप | ~₹2.5 लाख करोड़ | टॉप एक्सचेंज |
| 52-वीक हाई/लो | ₹4,200 / ₹3,200 | साइडवेज ट्रेंड |
| P/E रेशियो | ~45x | प्रीमियम वैल्यूएशन |
क्यों है NSE इन्वेस्टमेंट वर्थ? फायदे vs रिस्क
फायदे:
- मार्केट लीडर: 99% Equity ट्रेडिंग शेयर – Monopoly जैसा।
- सस्टेनेबल ग्रोथ: डिजिटल इंडिया, IPO बूम से रेवेन्यू।
- हाई मार्जिन: Excl. प्रोविजन पर 76% EBITDA – कैश रिच।
- डिविडेंड: लगातार पेआउट – इन्वेस्टर फ्रेंडली।
- फ्यूचर पोटेंशियल: GIFT Nifty, नए डेरिवेटिव्स प्रोडक्ट्स।
रिस्क्स:
- रेगुलेटरी अनिश्चितता (SEBI फीस, F&O रिफॉर्म्स)।
- वॉल्यूम फ्लक्चुएशन: मार्केट क्रैश पर असर।
- हाई वैल्यूएशन: P/E 45x – ओवरप्राइस्ड?
एक्सपर्ट टिप: “शॉर्ट-टर्म में प्रोविजन प्रेशर, लेकिन लॉन्ग-टर्म होल्डर्स के लिए NSE गोल्डन।” – मार्केट एनालिस्ट्स।
डिस्क्लेमर: यह न्यूज केवल जानकारी के लिए है। मार्केट में रिस्क है – खुद रिसर्च करें। रेकमेंडेशन्स पर्सनल ओपिनियन हैं।
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