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ज़ोमैटो की पैरेंट कंपनी Eternal ने ONGC को पछाड़ा: क्या PSU की कीमत कम आंकी जा रही है?

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भारत की सबसे बड़ी खाद्य वितरण कंपनी Zomato की पैरेंट कंपनी Eternal Ltd ने हाल ही में एक चौंकाने वाला रिकॉर्ड बनाया है। Eternal की Market Capitalisation अब Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) से अधिक हो गई है, जो भारत की सबसे बड़ी तेल और गैस कंपनी है। यह उपलब्धि इसलिए और आश्चर्यजनक है क्योंकि ONGC के पास विशाल संपत्ति और निवेश हैं, फिर भी Eternal ने Market Value में इसे पीछे छोड़ दिया। आइए, इस खबर के पीछे के कारणों और इसके प्रभावों को विस्तार से समझते हैं।

Eternal और ONGC: Market Capitalisation की तुलना

10 अक्टूबर 2025 को BSE के आंकड़ों के अनुसार, Eternal Ltd (जो पहले Zomato के नाम से जानी जाती थी) की Market Capitalisation 3.36 लाख करोड़ रुपये थी, जबकि ONGC की Market Value 3.097 लाख करोड़ रुपये थी। यह अंतर तब और महत्वपूर्ण हो जाता है जब हम देखते हैं कि ONGC के पास Mangalore Refinery and Petrochemicals Limited (MRPL) में 71.63% Stake और Hindustan Petroleum Corporation Ltd (HPCL) में 54.9% Stake जैसे बड़े निवेश हैं। इसके अलावा, ONGC की Indian Oil Corporation में 14.20% और GAIL (India) Ltd में 5% Stake भी है, जिनकी कुल कीमत 1.07 लाख करोड़ रुपये से अधिक है।

इसके बावजूद, Eternal ने Market Capitalisation के मामले में ONGC, Hindustan Aeronautics Ltd (3.23 लाख करोड़ रुपये), और Titan Company (3.13 लाख करोड़ रुपये) को पीछे छोड़ दिया। यह स्थिति इस बात का संकेत हो सकती है कि ONGC की Valuation को बाजार में कम आंका जा रहा है।

ONGC का गौरवशाली इतिहास

साल 2012 में ONGC भारत की सबसे मूल्यवान कंपनी थी, जिसकी Market Capitalisation 2.44 लाख करोड़ रुपये थी। उस समय यह Tata Consultancy Services (TCS) और Reliance Industries से भी आगे थी। लेकिन पिछले 13 सालों में ONGC की Market Capitalisation में केवल 26% की वृद्धि हुई, जबकि Reliance Industries की Valuation 2.43 लाख करोड़ रुपये से बढ़कर 18.7 लाख करोड़ रुपये हो गई। इसी तरह, TCS की Market Capitalisation 2.42 लाख करोड़ रुपये से बढ़कर 10.95 लाख करोड़ रुपये हो गई।

वर्तमान में ONGC BSE के Market Capitalisation रैंकिंग में 25वें स्थान पर है, जबकि Reliance Industries, HDFC Bank (15.07 लाख करोड़ रुपये), Bharti Airtel (11.05 लाख करोड़ रुपये), और TCS शीर्ष स्थानों पर हैं।

ONGC की संपत्ति और निवेश

ONGC की Portfolio में कई महत्वपूर्ण निवेश शामिल हैं, जिनकी कीमत बाजार में पूरी तरह से परिलक्षित नहीं हो रही है। कुछ प्रमुख निवेश इस प्रकार हैं:

  • MRPL में 71.63% Stake, जिसकी कीमत 18,000 करोड़ रुपये से अधिक है।
  • HPCL में 54.9% Stake, जिसकी कीमत लगभग 52,770 करोड़ रुपये है।
  • Indian Oil Corporation में 14.20% Stake, जिसकी कीमत 31,000 करोड़ रुपये है।
  • GAIL (India) Ltd में 5% Stake, जिसकी कीमत 5,900 करोड़ रुपये है।

इन निवेशों की कुल कीमत 1.07 लाख करोड़ रुपये से अधिक है, जो ONGC की वर्तमान Market Capitalisation का एक तिहाई से अधिक है। इसके अलावा, ONGC Videsh जैसे अंतरराष्ट्रीय निवेश भी कंपनी की Valuation को और मजबूत करते हैं।

क्या ONGC को कम आंका जा रहा है?

पेट्रोलियम और प्राकृतिक गैस मंत्री Hardeep Singh Puri ने हाल ही में कहा कि Public Sector Undertakings (PSUs), खासकर तेल कंपनियों की Valuation, बाजार में उनकी वास्तविक कीमत से कम आंकी जा रही है। उन्होंने बताया कि पिछले छह वर्षों में तीन प्रमुख Oil Marketing Companies (OMCs)—Indian Oil, Bharat Petroleum, और Hindustan Petroleum ने 2.5 लाख करोड़ रुपये का कुल लाभ कमाया। इसके अलावा, ONGC ने पिछले तीन वित्तीय वर्षों में 1.16 लाख करोड़ रुपये का Standalone Net Profit दर्ज किया और प्रत्येक 5 रुपये के शेयर पर 12.25 रुपये का Dividend दिया।

दूसरी ओर, Eternal ने वित्तीय वर्ष 2025 में केवल 527 करोड़ रुपये का Net Profit कमाया, जबकि Swiggy, जिसकी Market Capitalisation 1.08 लाख करोड़ रुपये है, ने 3,116.8 करोड़ रुपये का Consolidated Loss दर्ज किया। यह अंतर यह सवाल उठाता है कि क्या बाजार ONGC की True Worth को नजरअंदाज कर रहा है।

बाजार का प्रदर्शन

पिछले सप्ताह NIFTY50 और BSE SENSEX ने अपनी जीत का सिलसिला जारी रखा। NIFTY50 में 391.10 अंकों (1.6%) की वृद्धि हुई, जबकि BSE SENSEX में 1,293.65 अंकों (1.6%) की बढ़ोतरी दर्ज की गई। Max Healthcare 8.2% की बढ़त के साथ NIFTY50 का शीर्ष लाभार्थी रहा, जबकि HCL Technologies (7.3%), Eternal (6%), Infosys (4.7%), और TCS (4.4%) ने भी बाजार को मजबूती प्रदान की।

दूसरी ओर, Tata Motors (-5.2%), Trent (-2.6%), HDFC Life Insurance (-1.6%), Tata Consumer Products (-1%), और Hindalco Industries (-0.8%) सप्ताह के सबसे बड़े नुकसानदायक रहे।

निवेशकों के लिए सलाह

ONGC की Undervaluation और इसके मजबूत Fundamentals को देखते हुए, विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी की Valuation में सुधार की संभावना है। निवेशकों को ONGC के Portfolio, Profitability, और Dividend Yield पर ध्यान देना चाहिए। हालांकि, निवेश से पहले निम्नलिखित बातों का ध्यान रखें:

  • मार्केट रिसर्च: Stock Market Trends और Sector Performance का विश्लेषण करें।
  • वित्तीय सलाहकार से परामर्श: अपने Financial Advisor से सलाह लें।
  • जोखिम प्रबंधन: Market Volatility को ध्यान में रखते हुए निवेश करें।

निष्कर्ष

Eternal Ltd की Market Capitalisation का ONGC को पीछे छोड़ना एक आश्चर्यजनक घटना है, जो PSUs की Valuation पर सवाल उठाती है। ONGC की विशाल संपत्ति, मजबूत Profitability, और Strategic Investments इसे एक आकर्षक निवेश विकल्प बनाते हैं। यदि बाजार ONGC की True Worth को पहचानता है, तो इसकी Valuation में सुधार हो सकता है, जिससे निवेशकों का विश्वास और मजबूत होगा।

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