“Apple में invest करना है।” “Nvidia का stock चाहिए।” “Microsoft का long term holder बनना है।”
यह सपना अब हर भारतीय investor का है। और अच्छी खबर यह है कि अब इसके लिए US brokerage account खोलने की ज़रूरत नहीं। भारत में बैठकर, Indian rupees में, Nasdaq 100 और S&P 500 जैसे world’s best indices में invest करना अब पूरी तरह संभव है — International ETFs के ज़रिए।
लेकिन क्या यह सच में उतना अच्छा है जितना लगता है? Tax क्या लगेगा? Currency risk क्या है? और किसके लिए सही है?
International ETF क्या होता है?
International ETF एक ऐसा Exchange Traded Fund है जो India के बाहर के markets — जैसे US, Europe, या Emerging Markets — के stocks को track करता है।
जब आप Mirae Asset Nasdaq 100 ETF खरीदते हैं, तो आप effectively Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon जैसी companies में invest कर रहे हैं — बिना US brokerage account खोले, बिना dollar transfer किए, और बिना किसी international wire transfer के।
भारत में यह ETF NSE पर rupees में trade होता है। AMC (Asset Management Company) आपके पैसे को US market में invest करती है और आपको Indian market पर units देती है।
INR Depreciation — यह Bonus Return कहाँ से आता है?
यह International ETF का सबसे कम समझा जाने वाला लेकिन सबसे powerful फायदा है।
पिछले 20 साल का data देखें। 2005 में 1 US Dollar = ₹44 था। 2025 में 1 US Dollar = ₹84 है। यानी रुपया 20 साल में लगभग आधा हो गया — सालाना 3.3% की दर से।
इसका आपके international investment पर क्या असर होता है?
मान लीजिए Nasdaq 100 ने USD में 15% return दिया। लेकिन उस साल INR 4% depreciate हुआ। तो आपको INR में मिला: (1.15 × 1.04 − 1) = 19.6% return।
वह extra 4.6% आपको बिना किसी अतिरिक्त risk लिए मिला — सिर्फ currency depreciation की वजह से।
पिछले 5 साल में Nasdaq 100 ETF ने Indian investors को INR में लगभग 24-25% CAGR दिया, जबकि US में dollar terms में यह 14-15% था। यह 9-10% का extra gap INR depreciation का कमाल था।
5 साल CAGR — International vs India ETFs (INR में)
| ETF | 5yr CAGR (INR terms) |
|---|---|
| Nasdaq 100 ETF | ~24.8% |
| FANG+ ETF | ~22.1% |
| S&P 500 ETF | ~21.3% |
| Nifty IT ETF | ~16.5% |
| Nifty Midcap 150 | ~17.5% |
| Nifty 50 ETF | ~13.2% |
| Nifty Next 50 | ~14.8% |
| Emerging Markets ETF | ~8.2% |
यह देखकर लगता है — “बस International ETF ही क्यों नहीं रखते?” लेकिन यहीं पर tax और risk की पूरी picture देखना ज़रूरी है।
Tax — सबसे बड़ा Disadvantage
यह International ETF की सबसे बड़ी कमज़ोरी है।
India Equity ETF पर tax बहुत favorable है। 1 साल से ज़्यादा hold करने पर LTCG लगता है, और ₹1.25 लाख तक सालाना profit tax-free है। उसके ऊपर सिर्फ 12.5% tax।
International ETF पर यह सुविधा नहीं मिलती। International ETF को tax law में “debt fund” की तरह treat किया जाता है। इस पर होने वाला पूरा profit आपकी income में जुड़ता है और आपकी tax slab के हिसाब से tax लगता है।
अगर आप 30% tax slab में हैं, तो ₹10 लाख के gain पर:
India Equity ETF: ₹1,25,000 tax (12.5% LTCG, ₹1.25L free के बाद)। International ETF: ₹3,00,000 tax (30% slab)।
यह 2.4x का फर्क है। और यह difference return की काफी बड़ी portion खा जाता है। इसलिए high income investors के लिए International ETF की post-tax return उतनी attractive नहीं रहती।
हालांकि अगर आप 20% slab में हैं या अभी earning कम है, तो यह tax difference कम बड़ा होता है।
SEBI का $7 Billion Limit — एक Practical Risk
यह India-specific problem है जो बाकी दुनिया में नहीं होती।
SEBI और RBI ने mutual fund industry के लिए international investments की एक combined limit तय की है — $7 billion। जब यह limit भर जाती है, तो AMCs new purchases temporarily बंद कर देती हैं।
2022 में ऐसा हुआ था — कई महीनों तक International ETF और Index Funds में new investment बंद था। जो लोग SIP कर रहे थे उनकी SIP रुक गई।
यह एक real operational risk है। इससे बचने का तरीका है — अगर आप International ETF में invest करना चाहते हैं, तो जब limit available हो तब lumpsum डालें, और SIP suspend होने पर घबराएं नहीं।
India के Top International ETFs — 2025
Mirae Asset Nasdaq 100 ETF (NSE: MAN100)
यह India का सबसे popular US tech ETF है। इसमें Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta — सब top US tech companies हैं। AUM ₹2,200 करोड़ से ज़्यादा है। Expense ratio 0.58%।
5 साल में INR terms में लगभग 24.8% CAGR दिया। यह किसी भी India ETF से ज़्यादा है।
Motilal Oswal S&P 500 ETF (NSE: MOS500)
US की top 500 companies। Nasdaq 100 से ज़्यादा diversified है क्योंकि इसमें tech के अलावा Healthcare, Financials, Consumer जैसे sectors भी हैं। AUM ₹3,800 करोड़+ और expense ratio 0.57%।
5 साल में INR CAGR ~21.3%
Kotak Nasdaq 100 FoF
FoF (Fund of Fund) format में है, इसलिए Demat account की ज़रूरत नहीं। Regular SIP आसानी से चलती है। Expense ratio सिर्फ 0.35% जो ETF से भी कम है।
जो लोग Demat account नहीं खोलना चाहते उनके लिए यह best option है।
Mirae Asset NYSE FANG+ ETF
यह concentrated bet है — सिर्फ 10 companies: Facebook (Meta), Apple, Amazon, Netflix, Alphabet, plus Nvidia, Tesla, Microsoft, Snowflake, Twitter/X। High risk, high reward
Edelweiss Emerging Markets ETF
China, Taiwan, South Korea, Brazil जैसे Emerging Markets में exposure। लेकिन China की regulatory risk और EM volatility की वजह से performance disappointing रहा है — 5yr CAGR सिर्फ ~8.2%
International ETF के 6 बड़े फायदे
1. True Global Diversification
Apple, Microsoft, Nvidia — ये companies India में listed नहीं हैं। AI revolution, cloud computing, semiconductor boom — यह सब US companies drive कर रही हैं। इनमें participate करने का सबसे आसान तरीका International ETF है।
2. INR Depreciation का Double Benefit
जैसा ऊपर explain किया — रुपया historically हर साल 3-4% कमज़ोर होता है। यह आपके international investment का return automatically बढ़ाता है।
3. India से Uncorrelated Returns
जब India का market crash होता है, US market हमेशा उसी दिशा में नहीं जाता। 2022 में India market relatively stable था जबकि US market -25% था। कभी उल्टा होता है। यह correlation कम होना portfolio को overall stable बनाता है।
4. Dollar में Asset Build होना
अगर भविष्य में आप बच्चे को विदेश पढ़ाना चाहते हैं या खुद किसी साल विदेश जाना है, तो dollar-denominated assets होना natural hedge है।
5. World’s Best Companies में Access
India में listed companies mostly domestic-focused हैं। US में global companies हैं जो 200+ देशों में business करती हैं। यह geographic diversification का असली मतलब है।
6. Technology Sector का Outperformance
पिछले 10 साल में global technology sector ने किसी भी अन्य sector से ज़्यादा return दिया है। Nasdaq 100 इसी tech outperformance को capture करता है।
International ETF के 5 बड़े नुकसान
1. Tax Disadvantage — सबसे बड़ी problem
जैसा ऊपर explain किया। Income slab tax vs 12.5% LTCG — यह gap post-tax return को significantly कम कर देता है।
2. SEBI Limit का Risk
$7 billion की industry-wide limit कभी भी भर सकती है और नई purchases बंद हो सकती हैं।
3. Double Expense Ratio
Indian International ETF एक underlying US ETF या index को track करता है। इसमें Indian AMC का expense (0.5-0.7%) और underlying fund का expense दोनों होते हैं। Total cost India ETF से ज़्यादा है।
4. INR Strengthen होने का Risk
Currency depreciation का फायदा historically मिला है, लेकिन यह guarantee नहीं है। अगर RBI dollar को defend करे, या India का trade balance positive हो, तो रुपया strengthen भी हो सकता है। उस case में international returns INR में कम हो जाएंगे।
5. US Market Valuation Risk
2025 में US market historically high valuations पर है। S&P 500 का PE ratio 22-25x है जो long term average 16-17x से काफी ज़्यादा है। यह mean reversion risk है — US market भविष्य में underperform कर सकता है।
किसके लिए सही है?
International ETF लें अगर:
आपके पास long term horizon है — 10+ साल। आप true global diversification चाहते हैं। आपकी income tax slab 20% या कम है। आप भविष्य में विदेश में खर्च करने की planning है। आपका India portfolio already well-built है और अब global add करना है।
International ETF avoid करें अगर:
आप 30% tax slab में हैं और tax efficiency priority है। आपके पास अभी India market में invest करने की पूरी capacity नहीं है। आप short term — 3-5 साल — के लिए invest कर रहे हैं। आप complexity नहीं चाहते।
Ideal Portfolio — India + International Mix
एक well-balanced portfolio में International ETF की हिस्सेदारी 15-25% होनी चाहिए। ज़्यादा नहीं, क्योंकि India की growth story अभी भी world’s best है। कम नहीं, क्योंकि global diversification का real benefit 15%+ allocation पर मिलता है।
एक practical allocation:
Nifty 50 ETF 40%, Nifty Next 50 ETF 15%, Nasdaq 100 ETF 15%, S&P 500 ETF 10%, Gold ETF 10%, Bharat Bond ETF 10%
यह portfolio India की growth, global tech exposure, inflation hedge (gold) और stability (debt) — सब एक साथ cover करता है।
Nasdaq 100 vs S&P 500 — कौन बेहतर?
यह भी common confusion है।
Nasdaq 100 ज़्यादा concentrated और tech-heavy है। ज़्यादा return potential है लेकिन ज़्यादा volatile भी है। 2022 में Nasdaq 100 -33% था जबकि S&P 500 -18%
S&P 500 ज़्यादा diversified है। Tech 28%, Healthcare 13%, Financials 13%, Consumer 10% — सब sectors हैं। Crash में कम गिरता है।
Beginners के लिए S&P 500 better है। Risk tolerance ज़्यादा हो और tech conviction हो तो Nasdaq 100
Emerging Markets ETF — क्या यह Worthwhile है?
Short answer: अभी नहीं।
Edelweiss Emerging Markets ETF जैसे funds ने पिछले 5 साल में सिर्फ 8.2% CAGR दिया — Nifty 50 से कम। इसकी वजह है China का regulatory crackdown, geopolitical uncertainty, और EM currencies की कमज़ोरी।
India खुद एक Emerging Market है और यहाँ की growth story far superior है। EM ETF में India exposure भी है। इसलिए India investor के लिए dedicated EM ETF में अलग से invest करने का कोई strong case नहीं बनता।
International ETF में कैसे Invest करें?
ETF Route (Demat ज़रूरी)
Zerodha, Groww, Upstox जैसे platforms पर Demat account खोलें। NSE पर MAN100 (Mirae Nasdaq 100) या MOS500 (Motilal S&P 500) search करें और units खरीदें।
SIP automation के लिए कुछ platforms daily/weekly/monthly auto-buy feature देते हैं।
Index Fund / FoF Route (Demat नहीं चाहिए)
Kotak Nasdaq 100 FoF, Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund जैसे products regular mutual fund की तरह invest होते हैं। AMC website, MFCentral, या Groww/Zerodha Coin पर directly SIP शुरू करें।
यह beginners के लिए ज़्यादा convenient है।
निष्कर्ष
भारत में International ETF में invest करना सही है — लेकिन सोच-समझकर और सही proportion में।
Nasdaq 100 और S&P 500 ETFs ने Indian investors को historically excellent returns दिए हैं — INR depreciation के bonus के साथ। Global diversification का real benefit भी है।
लेकिन tax disadvantage, SEBI limit risk, और US market valuation के बारे में aware रहना ज़रूरी है।
Best strategy यही है: पहले India का portfolio मज़बूत बनाएं — Nifty 50, Nifty Next 50, Gold, Debt। जब वह stable हो जाए, तब 15-20% international ETF add करें। Long-term hold करें, tax planning करें, और currency risk को diversification का हिस्सा समझें।
India की growth story unique है — लेकिन दुनिया की सबसे बड़ी companies India में नहीं हैं। दोनों का combination ही true wealth creation का formula है।
“Invest in India’s growth, but don’t miss the world’s innovation. Both can coexist in a smart portfolio.”
Disclaimer: यह article केवल educational purpose के लिए है। International ETF investments में market risk और currency risk दोनों हैं। Tax rules बदल सकते हैं। SEBI limits vary करती हैं। निवेश से पहले SEBI registered financial advisor और CA से सलाह लें।
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