March 2020। Sensex 40 दिनों में 38% गिर गया। किसी का portfolio आधा हो गया, किसी का एक तिहाई। लेकिन उसी समय कुछ ETFs ने positive return दिया, कुछ ने सिर्फ 15-18% का नुकसान झेला।
यह luck नहीं था। यह asset class की nature थी।
समझदार निवेशक वह नहीं जो सिर्फ bull market में पैसा बनाए — बल्कि वह जो crash में कम गँवाए और recovery में तेज़ उठे। इसके लिए ज़रूरी है यह जानना कि कौन से ETFs crash-resilient हैं और क्यों।
Crash में ETF क्यों अलग-अलग गिरते हैं?
हर ETF एक underlying index को track करता है। वह index किन companies से बना है, वे companies किस sector में हैं, और उनकी earnings कितनी stable हैं — यही decide करता है कि crash में ETF कितना गिरेगा।
इसे Beta से समझें। Beta एक measure है जो बताता है कि market के 1% गिरने पर कोई stock या ETF कितना गिरता है। Beta 1 से कम = कम volatile। Beta 1 से ज़्यादा = ज़्यादा volatile।
Category 1 — Zero Loss या Positive Return
Bharat Bond ETF — सबसे Safe
Bharat Bond ETF PSU companies के bonds में invest करता है। यह equity नहीं है — यह debt है। Stock market crash का इस पर कोई direct असर नहीं पड़ता।
2020 COVID crash में Bharat Bond ETF +0.5% रहा। 2008 crisis में +1.2%। जब पूरा equity market जल रहा था, तब Bharat Bond ETF holders शांति से बैठे थे।
लेकिन trade-off यह है — normal times में भी इसका return सिर्फ 7-7.5% है। यह wealth creation का tool नहीं, capital protection का tool है।
Gold ETF — सबसे Reliable Crash Hedge
Gold को “safe haven asset” कहते हैं। जब stock markets गिरते हैं, investors gold की तरफ भागते हैं, जिससे gold की price बढ़ती है।
2020 COVID crash में Gold ETF +12% था। 2008 financial crisis में +25%। यह equity के almost inverse में move करता है।
Gold ETF इसीलिए हर portfolio में 10-15% रखने की सलाह दी जाती है — यह crash में cushion देता है और आपको equity ETF बेचने से बचाता है।
Category 2 — Defensive Sectors (कम गिरते हैं)
Nifty FMCG ETF — -18% (2020 crash)
FMCG यानी Fast Moving Consumer Goods — soap, shampoo, biscuits, नमक। ये चीज़ें लोग recession में भी खरीदते हैं। HUL, Nestle, Britannia, Dabur — इनकी earnings crash में भी relatively stable रहती हैं।
इसीलिए Nifty FMCG ETF 2020 में सिर्फ 18% गिरा जबकि Nifty 50 34% गिरा। यह “defensive sector” का classic example है।
Nifty Pharma ETF — -20% average, लेकिन 2020 में +8%
Healthcare की demand recession या pandemic में कम नहीं होती — बल्कि बढ़ती है। COVID crash में Pharma ETF ने +8% दिया क्योंकि investors समझ गए कि pandemic में pharmaceutical companies की earnings बढ़ेंगी।
2008 financial crisis में Pharma ETF -20% रहा — क्योंकि वह crash pandemic नहीं था। यह बताता है कि sector performance crash के type पर भी depend करता है।
Category 3 — Moderate Risk (Nifty 50 level)
Nifty 50 ETF — -34% (2020), -60% (2008)
India का benchmark index। Large-cap, diversified, most liquid ETF। लेकिन crash में भी यह significantly गिरता है। 2008 में -60% का drawdown काफी painful था।
हालांकि Nifty 50 का recovery track record excellent है। 2020 crash से 5 महीने में recover किया। 2008 से 2.5 साल में।
Nifty IT ETF — -38% (2020), -55% (2008)
Technology sector volatile है। Revenue project-based होती है और global economic slowdown से directly impact होती है। लेकिन IT companies का debt कम होता है और cash flow strong होता है — इसीलिए वे तेज़ recover भी करते हैं।
Category 4 — High Risk (ज़्यादा गिरते हैं)
Nifty Bank ETF: -48% (2020), -70% (2008)
Banking sector सबसे cyclical sector है। हर financial crisis में banks सबसे ज़्यादा गिरते हैं क्योंकि NPA (Non-Performing Assets) बढ़ने का डर होता है, credit flow रुकता है, और investor confidence banking पर सबसे पहले टूटता है।
2008 global financial crisis banking crisis था — इसीलिए Bank ETF -70% तक गिरा। 2020 में भी -48%।
Bank ETF एक powerful bull market instrument है — Nifty 50 से ज़्यादा return देता है normal times में। लेकिन crash में यह सबसे dangerous भी है।
Nifty Midcap 150 ETF: -52% (2020), -73% (2008)
Mid cap stocks में liquidity कम होती है। Crash में FIIs और DIIs सबसे पहले mid/small cap बेचते हैं। इसीलिए Midcap ETF हमेशा Nifty 50 से ज़्यादा गिरता है।
2008 में -73% — मतलब ₹1 लाख का investment ₹27,000 रह गया। यह psychologically unbearable होता है।
लेकिन — जो लोग 2008-09 में Midcap ETF में SIP जारी रखते रहे, उन्होंने 2014 तक 5x+ return देखा। High risk, high reward का यही खेल है।
Historical Crashes में ETF Performance — Data
2020 COVID Crash (Feb–Mar 2020)
| ETF | Drawdown | Recovery Time |
|---|---|---|
| Gold ETF | +12% | — |
| Pharma ETF | +8% | — |
| Bharat Bond | +0.5% | — |
| FMCG ETF | -18% | ~4 months |
| Nifty 50 | -34% | ~5 months |
| IT ETF | -38% | ~7 months |
| Bank ETF | -48% | ~14 months |
| Midcap 150 | -52% | ~12 months |
2008 Financial Crisis (Jan 2008 – Mar 2009)
| ETF | Drawdown | Recovery Time |
|---|---|---|
| Gold ETF | +25% | — |
| Bharat Bond | +1.2% | — |
| FMCG ETF | -32% | ~18 months |
| Pharma ETF | -20% | ~12 months |
| Nifty 50 | -60% | ~30 months |
| IT ETF | -55% | ~24 months |
| Bank ETF | -70% | ~36 months |
| Midcap 150 | -73% | ~30 months |
Crash में कम नुकसान के लिए Portfolio Strategy
Crash में कम गिरने का मतलब है — right assets में right allocation।
Gold + Debt = Protection layer। जब equity गिरे, यह buffer करें। एक simple rule: जितना ज़्यादा आपका investment horizon, उतना ज़्यादा equity रखें। जितना कम horizon या ज़्यादा risk aversion, उतना ज़्यादा Gold + Debt।
Aggressive Portfolio (30s, 20+ year horizon)
Nifty 50 ETF 40%, Nifty Midcap 150 ETF 20%, Nifty 500 ETF 15%, Gold ETF 15%, Bharat Bond ETF 10%। Expected crash drawdown: -35 to -40%।
Balanced Portfolio (40s, 10-15 year horizon)
Nifty 50 ETF 35%, Nifty Next 50 ETF 15%, Gold ETF 20%, Bharat Bond ETF 20%, FMCG ETF 10%। Expected crash drawdown: -20 to -25%।
Defensive Portfolio (50s+, 5-10 year horizon)
Gold ETF 30%, Bharat Bond ETF 30%, Nifty 50 ETF 25%, FMCG ETF 15%। Expected crash drawdown: -10 to -15%।
Crash में क्या करें — ETF-specific strategy
Rebalancing सबसे powerful tool है। जब crash हो, Gold और Bharat Bond ऊपर होंगे, Equity नीचे। Gold और Bond से 5-10% निकालकर Equity ETF में डालें। यह automatically “buy the dip” हो जाता है — बिना market timing के।
अगर आप aggressive investor हैं, तो crash में Bank ETF और Midcap ETF में extra SIP बढ़ाएं। यही सबसे ज़्यादा sip करने वाले units देते हैं और recovery में सबसे तेज़ बढ़ते हैं।
Crash-Resilience और Long Term Returns का Trade-off
यह सबसे important insight है — crash में कम गिरने वाले ETFs, long term में कम return भी देते हैं।
| ETF | Crash Protection | 10yr CAGR |
|---|---|---|
| Bharat Bond | Excellent | 7.2% |
| Gold ETF | Excellent | 13.9% |
| FMCG ETF | Good | 11.8% |
| Nifty 50 | Moderate | 13.2% |
| IT ETF | Moderate | 18.5% |
| Bank ETF | Poor | 14.1% |
| Midcap 150 | Very Poor | 17.5% |
Gold crash protection देता है लेकिन equity जितना long term return नहीं। Midcap ज़्यादा return देता है लेकिन crash में -70% तक जाता है।
इसीलिए सिर्फ defensive ETFs में invest करना गलत है — portfolio में सही balance चाहिए।
निष्कर्ष
Market crash inevitable है — यह होगा। सवाल यह नहीं कि crash को avoid करें, बल्कि यह कि crash में आपका portfolio कितना hold करे।
Bharat Bond ETF और Gold ETF को portfolio में ज़रूर रखें — ये crash में positive return देते हैं और आपको Equity ETF बेचने से बचाते हैं। FMCG और Pharma ETF defensive layer add करते हैं। और Equity ETFs — Nifty 50, Midcap 150 — long-term wealth बनाते हैं।
सही allocation के साथ एक crash जो किसी के portfolio को -50% करे, आपके portfolio को सिर्फ -20 से -25% करेगा। और यही फर्क decide करता है कि आप crash में टिके रहते हैं या घबराकर बेच देते हैं।
“The goal is not to avoid losses entirely — it’s to lose less than you can bear.”
Disclaimer: यह article केवल educational purpose के लिए है। ETF investments market risk के अधीन हैं। Crash drawdown data historical और approximate है — भविष्य की guarantee नहीं। निवेश से पहले SEBI registered financial advisor से सलाह लें।
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